几年之前的美股是可以裸卖空的，但是由于裸卖空被市场过度滥用，美国证券交易委员会（SEC）于2009年7月正式决定永久裸卖空（"naked" short-selling）操作。裸卖空为什么会被禁止呢？首先我们需要分别了解一下什么是卖空和裸卖空。
所谓卖空就是向券商或其他的第三者借入某公司的股票，然后卖掉，等该公司股票下跌之后你再买回来还给别人。卖空与A股的融券有些类似，想要通过卖空实现盈利的投资者要满足两个条件，一个是卖空的成本小于你所获得的利润，另一个是股价确实如你所料下跌。美股是允许卖空的。
而裸卖空则比卖空更为直接，投资者完全不需要从第三方那里借入股票，只要自己声称自己拥有该公司的股票直接卖掉，等股价下跌之后再买回来还上就可以了。
这里举一个简单的例子来说明卖空和裸卖空的投资原理：卖空就是你从邻居家里借了一个鸡蛋然后在市场上以1元的价格卖掉，一星期后鸡蛋的市价下跌到5毛一个，这个时候你花5毛买一个鸡蛋还给邻居就可以实现5毛的盈利；而裸卖空就是你承诺一星期后卖给邻居一个约定价格为1元（低于当前的市价）的鸡蛋，你预计鸡蛋价格会下跌但是你手里现在并没有鸡蛋，然后一星期后鸡蛋价格果然下跌到了5毛一个，此时你买一个5毛的鸡蛋还给邻居就赚了5毛。
通过上面的说明我们可以看出，卖空和裸卖空都能够增强市场的流动性，并且都是在预期股票价格下跌的情况下进行的，因此两种方式都鼓励了投资者的投资行为，在一定程度上推动了股票价格的下跌。
裸卖空会加大股票市场的不稳定性，尤其是在金融危机的时候，不少裸卖空者利用机会狠狠赚了一笔，而相反的实盘持有者却只能无可奈何的遭受损失，这显然是非常不公平的。因此，为了抑制投机取巧的不正之风，以及为了维护股市的稳定，美国证券交易委员会就作出了禁止裸卖空的决策，这样能够在相当大程度上减小投机者获利的机会，降低市场的活跃性以达到稳定市场的目的。
