在几个月之前，中国股市的震荡及泡沫的膨胀破裂根本不被世界所关注，当时全世界的目光更多的集中在欧洲那里。但是现在情况却发生了逆转，大家把油价下跌、新兴市场货币下跌的原因都归结于未曾受到过关注的中国股市的震荡。
事实上，相对于整个世界而言，中国股市更像是一个遥远的洞穴。我们并不否认中国股市的表现和中国实体经济之间有相关性，然而这个相关性并不大，因此更不用说中国股市和世界其他地方的相关性了。中国股市与纽约、伦敦、东京等全球性证券交易所之间其实并没有太多的共同点，中国股市有严格的配额限制，外国投资者持有的份额只有3%左右。
中国实体经济在这次股灾中遭受的影响也没有我们想象的那么大，有相关人士指出，投资股市的中国城市居民的比例只有7%，即使这些人在股市中全部赔光也不会对总支出造成特别严重的影响。并且，在6月中旬到达顶峰之前，很多股民的盈利是非常可观的，亏损最惨的反而是那些入市比较晚的人。
那么，这是否代表我们就无需对中国股市泡沫破裂之后的事情担忧了呢？答案显然是否定的，这次中国股市的剧烈震荡很可能会引发好几个大的连锁反应。
第一，中国技术官僚应对此次震荡的措施暴露了其恐慌和过时的本能反应。股市刚开始疯狂下跌的时候，这些中国官僚采取了推高股市、实行大规模的“债转股”、将抛售股票非法化、禁止持有一家企业5%股票的人卖出股票等措施，希望以此避免企业贷款成为坏账、达到救市的目的。
这些做法暴露了中国技术官僚恐慌和过时的本能反应，股价被这些技术官僚人为推高了15%之后，在1个交易日内下跌就超过8个百分点。目前中国股市的股价与去年相比仍然高出70%左右，并且去年的企业盈利状况、整个经济状况都比今年要好得多。
第二，中国逐步迈向更市场化的体制假设可能需要重新评估。近期股市的震荡，很可能会让当局认为市场化体制改革的速度太快，进而放缓脚步。中国开放资本账户、使人民币可兑换的步调、国内利率自由化的速度等方方面面都可能会受到影响。
让市场力量发挥作用与政府干预一直都是中国经济体制中的矛盾所在，中国政府的一系列作为会对整个全球市场情绪造成影响，人民币是否能被国际货币基金组织纳入特别提款权、中国A股是否能够被纳入MSCI新兴市场指数等问题都会受到影响。
第三，中国的经济增长也可能受到影响。虽然说此次股市的下跌对中国实体经济的影响并不明显，之前也有中国经济在股市暴跌时逆市上扬的例子，但是我们无法否认，此次股市的震荡会给中国经济增长带来更大的风险。
很多人投资股市都是用借来的钱，如果政府不能阻止此次股市的下跌，那么某些银行和券商会面临极大的风险。此外，近几年中国经济增长速度本身就有明显放缓的趋势，实际的经济增长速度可能比官方给出的7%的增长率更低。而我们也知道这几年中国经济在世界经济中的地位越来越突出，此次股市的震荡已经反映中国经济运行中存在一定问题。如果中国未来经济增长率继续下降，那么势必会传递给全球一种消极的情绪。
