又到了财季，雅虎公布了其3月到6月份的财报，雅虎这一季的盈利为2亿7000万美元，相当于每股26美分，这相对于一年前3亿3100万美元的盈利和每股30美分的数字，实在让人难以忍受。另外，雅虎的营收也降至10亿8000万美元，下滑了4%。雅虎再次向世人暴露了其在线上广告市场上的不佳表现。
雅虎股票下跌，实在令投资者们头痛，然而，阿里IPO在即，也让投资者们仿佛看到了一线希望。不过，我们现在要讨论的问题是，首先，雅虎的股价是不是真的因为其经营上的问题而真正打了折扣？其次，阿里巴巴上市为雅虎创造的收益是否真的有外界预期的那么大吗？
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后IPO收益更多
众所周知，雅虎拥有阿里巴巴24%的股权，而根据外界对阿里的估值，可以预测，雅虎在阿里IPO后将拥有价值312美元的股票。这个数字是十分庞大的，因为雅虎自身的全部市值也只有360亿美元。可以说，在阿里IPO之后，雅虎将会大发一笔横财。
不过，对于雅虎来说，在阿里IPO的那天，抛售掉自己24%的股份而获得大笔资金，并不是上策，而且，这样的情形是不可能出现的。因为对于阿里这样蒸蒸日上的股票，其股价是不可能一直停留在发行价格上的。又比如2013年推特上市，其股票的发行价格为26美元，上市当日就冲到了45美元，即使是现在股价有所回落，其价值依然是大大超过了原始股。所以，对于雅虎来说，雅虎越是采取不抛售的策略，就越能得到更多的收益。我们可以将这次阿里IPO视为雅虎为阿里未来投资的一个机会，等到阿里股票上涨后，雅虎再售出其股票，才能得到更多益处。
特别股息意味着股东叛逃？
无论雅虎在阿里IPO之后采取什么行动，雅虎的股东们都会从中获得不小的益处，更让股东们信心倍增的是，雅虎的首席执行官梅耶尔已承诺，在雅虎于阿里IPO后获得的现金中，至少一半会返还给股东。不过，公司却有人担忧说雅虎的一些投资者们很可能在拿到这笔特别股息之后就会走人，让公司受损。这个说法有一定的道理，不过，下面一个例子或许能够打消一些我们的疑虑。和雅虎同样面对险恶的广告市场的美国在线(AOL)公司，在2012年时派发了一笔特别股息，果不其然，一些股东拿到钱之后就放弃了这家公司，美国在线的股价也从将近40美元跌到了30美元左右。但是美国在线的股票在今年一月又一次回升，到了50美元的高水平。之后，虽然美国在线又遇到了各种各样的问题，但其股价现在仍维持在40美元左右。由此可见，美国在线虽然一次性售出了很多资本，但是其后来还是能寻找方法将资本补充，这样的经验，值得雅虎借鉴。
成功机会不大但仍需保持信心
据分析师预计，今后雅虎从阿里得到的所有好处，都要缴纳约为35%的税款，因此，投资者不用对雅虎的收益抱有过多的期望。而且，对于雅虎的运营，也令人堪忧。梅耶尔执掌雅虎以来，以近乎疯狂的速度进行并购交易，这样虽然获得了资本，但是并不见得雅虎会把资本用到合适的地方。对于雅虎最近的一些交易，华尔街和一些投资者都持有悲观的看法，他们担忧雅虎不能消化如此多的收购对象，而且，雅虎在的传统收入——数字媒体广告费也在下滑。不过，从另一方面看，雅虎离成功的距离其实不远，收购了如此多的公司，只要稍加努力，就能够开拓出一片新天地。并且从收购的公司中，雅虎可以得到更多的人才，来壮大公司的发展，创造新的收入。一些价值型的投资者，就会找准现在的机会下手，投资雅虎。
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