随着美股的历史最高不断刷新，引起了许多人的担心：见顶没，是否还会向上升？看美股后市，预计美股行情，总的来看，无非就两个方向，即一方面，从美股本身来看，一般是看投资者取向和美股盈利前景；另一方面，从宏观来讲，即美联储退不退市的取向。
先来看美联储退市，美联储11月20日公布的会议纪要内容显示，预计更好的经济数据将会使的美联储在未来的几个月内缩减购债规模。虽然在此之前美联储现任主席伯南克和继任主席耶伦有着相对的一致 的宽松态度，似乎为美联储接下来的一段时间内维持购债规模不变奠定了基调。但令不少投资者都没想到的是，美联储会议纪要将预期完全的逆转了。结果不言而喻，会议纪要公布后，非美货币、黄金、美股均刷新了当天新低。
因此，市场上已广泛预期美联储很可能在今年12月至明年3月的某次货币政策会议上开始宣布缩减QE，不过具体是否会在12月会议上宣布，仍存在不小分歧。
再说美股自身，如今美股走势不断攀升，除了预期估值外，就不得不提到回购和增派息。从2008年的美国经济危机以来，美国企业只着重于削成本来提高盈利，基本上不敢再进行投资了，赚了钱便用来回购股份，然后注销掉，一次推高股价，又或者多派些息。而自从2009年股市回升以来以来，有人就大略统计了一下，发现美国企业用了一万亿美元回购其股份，因此推高了标普500指数约600点。同时，美国派息又增加了1500亿美元，价息均升，如此这般，美股不好都不容易。
不过话有说回来，危机总是要过去的，那么这个回购与增派息不可能一直持续下去，有人预计在2014年可能就会停止。因为这些年的削减，已经到了削无可削了，想要增加盈利，就要说到增收了，而要增收就要投资。当美国企业开始为扩产而投资时，可以预期回购股票的金额会减，派息就会减，再用派息贴现模式去计价，股价必然的下降。 就拿通用汽车来说，年前在德州建了一间新的汽车厂，投资了400亿美元，创造了400个职位，也就是每个职位的资本花费了1亿美元，大量的资金使得全厂完全是先进现代化，大大提高了劳动生产率。今年，通用汽车的业绩不俗，这间新厂功不可没，但是随着营业额上升，盈利也跟着上升由PE模式计价，股价也会上升。总体观之，两者谁执营业额的牛耳还未可知。
由于这次的美联储会议声明指出，会上有理事提出，现如今的失业率是否夸大了就业市场的所谓改善状况，另外又要不要在通胀率设个下限。这是什么意思？而美联储一早讲明，退市的前提是通胀率升逾2.5％，失业率要回低至6.5％。虽然美联储早早讲明达到这两个前提并不代表一定会退市，但如果今时将这两个前提再改改，结果又会怎么样？
打个比方，倘若如今的失业率是夸大了就业情况，也就是说6.5％的失业率并不足以证明劳工市场好，就是说这个失业率不足以证明经济增长足够好，那么我们是不是可以想，要不要将6.5％失业率的门槛降低至6％、5.5％、5％……1％？
但对于通胀率，美联储如今的想法是，只要通胀不升，就可以一直QE，但如果通胀不升反跌，那么QE还要要加码吗？
那么这样来看，我们是否会想通胀率是否未考虑设下限，这个失业率门槛是否定得过高，这些问题美联储议息会议中以前是未提出过的，现在提出，原因一句话，美联储主动要退市，怕路途仍十分遥远，尤其是耶伦接任之后。
耶伦最拿手的是研究就业问题，伯南克是研究大萧条有名。倘若耶伦认为6.5％的失业率并没有真正反映美联储所应有的退市门槛，那么我们会在她上任之前听到相关的信息与类似的声明，那么大家就不妨猜猜股、金、汇、通胀将会是何种走向，说不定你就抓住这个命脉了呐！
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